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大金融预期＋业绩稳增 银行股一枝独秀
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| [ 时间：2008-1-18 9:10:00
来源：南方日报
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大金融预期＋业绩稳增 银行股一枝独秀
沪指实现三连阳，但分析师称明年起银行股业绩增长有下降压力
分析人士称，由于银行板块去年业绩稳健增长明确可期，加上近日陆续有建立大金融部门的利好消息，推动了银行股的回暖。不过，也有专家指出，今年将成为银行业近年来净利润增长率高点，从明年开始，银行业净利润增长率将面临下降压力。
继此前一交易日地产股表现抢眼后，昨天，银行股一枝独秀，一度力挺上证指数摸高至5500.06点，但是前期农业、钢铁等强势股出现回落，使得股指盘中探低，午后金融、地产股的走强带领大盘再度企稳回升，最终沪指上涨28点，报收于5484.68点，涨幅0.52％，实现了交易日的三连阳。深证成指收报19016.59点，涨幅0.41％，两个多月来首度收复19000点关口点位。两市总成交金额约2285.5亿元，较此前一交易日有所缩量。
昨日助推大盘的“功臣”银行股的整体涨幅达4.22％，而且带动了包括保险、券商股等整个金融板块上涨了2.34％。事实上，银行股在本周的涨幅高达9.04％，远高于上证指数2.3％的周涨幅，也高于深证成指4.93％的周涨幅。此前，由于受到从紧的货币政策等宏观调控措施的影响，金融板块并没有随着一众二、三线股从调整中反弹回升，只是整体表现相当抗跌。
中小银行股表现亮丽
昨日涨幅居首的银行板块，其中的一道亮丽的风景线是中小银行个股的强劲上涨。最吸引眼球的是华夏银行股价涨停，也正是受华夏银行涨停带动，其他中小银行股走势明显强于大市值银行，兴业银行涨7.06％，浦发银行劲升8.13％，而民生银行涨4.58％，宁波银行升4.50％，交通银行涨3.61％，中信银行升3.00％。南京银行和北京银行涨幅稍小，分别为1.85％和1.32％。
虽然大市值银行涨幅略逊于中小银行，但大市值银行股对大盘指数的贡献不小。其中招商银行涨势凌厉，涨幅达4.48％，对上证指数贡献了4.21点。同时，中国银行涨3.60％，工商银行涨2.09％，以及建设银行涨1.82％，分别助推沪指9.47点、8.82点和6.54点，均超过中国石油仅涨0.65％助推沪指的5.69点。同样地，银行股也“扬威”深市，深发展A劲升5.08％，助推深证成指17.51点，超过了中兴通讯和万科A对深市的贡献。在其他金融股方面，中国平安涨2.44％，中国人寿涨0.63％，中信证券涨1.64％。
不过，虽然A股的金融股在小银行股带动下维持强势，但金融股的H股则走弱，两者走势出现了分化。在H股方面，招商银行和建设银行约跌0.9％，工商银行和中国银行跌幅在2％左右，交通银行跌0.4％，中国平安跌1.585％，中国人寿约跌2.2％。只是属于中小银行的中信银行较为走强，上涨1.426％。
大金融预期利好银行股
近期有媒体报道，中央政策研究室发文指我国金融领域正考虑建立大部门，与此前市场传闻的银监会、证监会、保监会三会合并的消息基本吻合。市场预期，一旦金融领域大部门建立，目前正在国内悄然兴起的金融控股集团将大批量地出现，而且将为A股市场上银行股带来巨大的重估价值。在这样的背景下，市场对已经上市的银行股构建大金融控股就具有更大的预期。
另外，据透露，国务院批准了银监会和保监会联合上报的关于商业银行投资保险公司股权问题的请示文件，已原则同意银行投资入股保险公司，试点范围为三至四家银行。分析人士称，该政策的放开，意味着商业银行也能进入保险行业，分享高速发展的保险业务收益。
同时，有消息称，工商银行、建设银行和交通银行正在申办成为上海期货交易所自营会员的手续。一旦申办成功，三大银行将参与黄金期货交易，成为黄金期货交易的重大主体之一。此外，光大银行A股上市计划近日获新董事会通过、有望在今年上半年上市的消息对银行板块走强也是一个刺激。
业绩稳增化解调控压力
对于昨日银行股力挺大盘的行为，有市场人士称，该板块以及整个股市的年报行情已经悄然来临。
兴业证券表示，2007年，银行业指数整体增长80％，基本与行业净利润增速预期一致；进入2008年，银行面临的外部调控压力将加剧，所幸的是，经过几年转型和治理，银行内生增长动因日渐清晰，成为业绩长期成长的有力支持。
兴业证券认为，银行业目前面临的压力主要来自宏观调控和限股解禁两大方面，其中对银行影响较大的宏观调控集中在信贷控制、流动性收紧和房地产行业调控三大主要方面。总体而言，在宏观经济持续向好的大背景下，银行业绩稳健增长明确可期，现阶段估值优势明显，但短期内可能会面临一定整理压力，预计随着调控预期明朗化，将迎来新一轮的年报行情。
仍须警惕紧缩政策累积效应
不过，广发证券银行保险业首席研究员余晓宜提醒：2008年银行业的业绩高增长仍可期，但受到宏观调控影响，风险防御的必要性正在明显提升，而且展望2009年，银行业净利润增长有下降压力，因此2008年兑现收益最为关键。
余晓宜认为，2008年银行业在紧缩的大背景下，经营将呈现贷款规模增长稳定、息差难扩的局面，多元经营带来的业务收入增长将弥补利差压力，使银行营业收入增长保持30％左右的水平。税制改革和拨备负担减轻使银行净利率水平提升，从而使净利润增长率有望达到40％－50％的水平，个别银行将有望超过50％。但与此同时，正因为预期2008年的高净利润增长部分来源于制度性成本下降，预计2008年也将成为近年来净利润增长率高点。随着紧缩政策效应的逐步释放、宏观经济增长模式转变以及多元化经营竞争展开，从2009年开始，银行业净利润增长率将面临下降压力。
而对于近期市场整体而言，招商证券策略研究员赵建兴表示，预计2007年上市公司业绩增长幅度有望达到55％－60％，因此市场有望迎来跨年度的业绩浪。海通证券策略分析师张冬云也表示，2007年A股市场的总体业绩增长幅度在50％左右。
目前预告业绩报喜的公司比例达到70％，意味着上市公司2007年业绩整体增长趋势基本明确。不过，目前A股市场的市盈率平均为63倍。张冬云认为，目前市场的高估值不会因为2007年的年报业绩而有所缓解，所以投资者除了关注年报之外，也需要对2008年一季度的业绩给予关注，如果一季度业绩在年报的基础上有更大的提升，那么行情将走得更远。
本报记者 骆海涛
银行股集体飙升
华夏银行 ↑ 10%
兴业银行 ↑ 7.06%
浦发银行 ↑ 8.13%
招商银行 ↑ 4.48%
民生银行 ↑ 4.58%
宁波银行 ↑ 4.50%
交通银行 ↑ 3.61%
中信银行 ↑ 3.00%
中国银行 ↑ 3.60%
工商银行 ↑ 2.09%
建设银行 ↑ 1.82%
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